三星電子（Samsung Electronics）9月16日公布了發(fā)送給SanDisk董事會(huì)的信函，表達(dá)了對(duì)以58.5億美元現(xiàn)金收購(gòu)SanDisk的計(jì)劃遲遲沒(méi)有取得進(jìn)展的不滿。
就在三星公布這封信函不久，SanDisk在發(fā)表的一份聲明中表示，該公司“全體董事會(huì)成員一致拒絕了”三星的收購(gòu)計(jì)劃——但沒(méi)有排除以更高價(jià)格達(dá)成交易的可能性。
三星高管表示，該公司對(duì)于持續(xù)4個(gè)月之久、沒(méi)有取得任何成果的談判非常不滿，因此決定直接向股東提出每股26美元的收購(gòu)方案，這一價(jià)格比SanDisk股票9月16日的收盤價(jià)高出了80%，比9月4日的收盤價(jià)高出了93%。9月4日韓國(guó)一家媒體報(bào)道稱三星和SanDisk在進(jìn)行收購(gòu)談判。
現(xiàn)在，三星和SanDisk可以就包括價(jià)格在內(nèi)的各種條件展開(kāi)唇槍舌劍的談判了。Tempis資本管理公司的分析師邁克爾·明（Michael Min）說(shuō)，與微軟-雅虎交易一樣，SanDisk股東可以向董事會(huì)施加壓力，以達(dá)成可接受的交易。由于一些股東認(rèn)為目前是退出閃存市場(chǎng)的良機(jī)，因此雙方達(dá)成妥協(xié)的可能性很大。
關(guān)鍵技術(shù)
業(yè)界觀察人士認(rèn)為，三星此舉是該公司鞏固在NAND閃存芯片市場(chǎng)上領(lǐng)先地位戰(zhàn)略的一個(gè)重要步驟。SanDisk在美國(guó)和海外擁有數(shù)百項(xiàng)專利，以及在芯片中封裝多層存儲(chǔ)單元的技術(shù)。作為第一大閃存芯片廠商，三星每年向SanDisk交納約4億美元的專利許可費(fèi)。
這些技術(shù)對(duì)于三星提高固態(tài)硬盤產(chǎn)量的計(jì)劃是至關(guān)重要的?，F(xiàn)代證券（Hyundai Securities）的芯片業(yè)務(wù)分析師杰伊·凱姆（Jay Kim）表示，固態(tài)硬盤將是閃存芯片未來(lái)最重要的應(yīng)用。通過(guò)大幅度降低成本，三星-SanDisk交易將加速固態(tài)硬盤的普及過(guò)程。
與傳統(tǒng)硬盤相比，固態(tài)硬盤有多種優(yōu)勢(shì)。由于沒(méi)有機(jī)械部件，固態(tài)硬盤速度更快、防震性能更好、能耗更低，利用固態(tài)硬盤，PC廠商能夠推出更輕薄和尺寸更小的筆記本電腦。
價(jià)格差距縮小
固態(tài)硬盤大規(guī)模普及的主要障礙是高價(jià)格。盡管過(guò)去數(shù)年中固態(tài)硬盤和傳統(tǒng)硬盤的價(jià)格差距已經(jīng)大幅度縮小，但固態(tài)硬盤價(jià)格仍然是容量相當(dāng)?shù)膫鹘y(tǒng)硬盤的五倍。業(yè)界人士希望固態(tài)硬盤和傳統(tǒng)硬盤的價(jià)格差距明年底能夠縮小到三倍，2010年時(shí)能夠縮小到兩倍。市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)iSuppli預(yù)測(cè)，2011年P(guān)C將消耗約三分之一的NAND閃存芯片，今年的這一比例只有不足3%。NAND閃存芯片市場(chǎng)規(guī)模將由今年的150億美元擴(kuò)大到2011年的280億美元。
SanDisk創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官埃里·哈拉利（Eli Harari）表示，三星的出價(jià)沒(méi)有反映出收購(gòu)該公司后所獲得的“巨大的協(xié)同作用”的價(jià)值。哈拉利在發(fā)送給三星首席執(zhí)行官李潤(rùn)雨（Lee Yoon Woo）的一封信函中說(shuō)，“我們認(rèn)為三星的出價(jià)沒(méi)有向我們的股東提供合適的價(jià)值，是在利用閃存芯片產(chǎn)業(yè)的低迷乘火打劫。”李潤(rùn)雨表示，SanDisk仍然對(duì)其市場(chǎng)價(jià)值和身價(jià)抱有不切實(shí)際的幻想。
三星電子發(fā)言人詹姆士·莊（James Chung）表示，該公司還沒(méi)有決定是否提高收購(gòu)價(jià)格。但分析人士指出，三星可能會(huì)選擇控股而不是完全收購(gòu)SanDisk，并提高收購(gòu)價(jià)格。Hangaram投資管理公司的首席執(zhí)行官Park Kyung Min說(shuō)，“我認(rèn)為雙方在價(jià)格上會(huì)達(dá)成一致?！?nbsp;
東芝該如何應(yīng)對(duì)？
三星-SanDisk交易對(duì)第二大NAND芯片廠商?hào)|芝（Toshiba）會(huì)產(chǎn)生哪些影響呢？今年第二季度東芝在全球NAND閃存芯片市場(chǎng)上的份額為28%。東芝的成功部分要?dú)w功于與SanDisk的合作，它們2000年建立了第一家生產(chǎn)NAND閃存芯片的合資企業(yè)。東芝通過(guò)合資企業(yè)獲得了SanDisk的專利技術(shù)，而其它NAND閃存芯片廠商則需要向SanDisk支付巨額專利費(fèi)。
但沒(méi)有分析人士認(rèn)為東芝會(huì)與三星爭(zhēng)奪SanDisk。原因是，就在兩年前，東芝剛以54億美元收購(gòu)了美國(guó)西屋電氣公司，現(xiàn)在再以數(shù)十億美元收購(gòu)SanDisk似乎不大可能。東芝一名發(fā)言人拒絕就此事發(fā)表評(píng)論。
三星收購(gòu)SanDisk可能對(duì)東芝有利。投資機(jī)構(gòu)麥格理證券（Macquarie Securities）的分析師Damian Thong表示，三星并非是東芝面臨的最大威脅，海力士（Hynix Semiconductor）、美光（Micron Technology）和恒憶（Numonyx）蠶食東芝市場(chǎng)份額的可能性高于三星。
三方聯(lián)手
SanDisk日前宣布該公司未來(lái)兩年將削減資本支出金額，這可能意味著東芝必須拿出更多的資金運(yùn)營(yíng)與SanDisk的合資工廠。收購(gòu)SanDisk后，三星面臨兩種選擇：在東芝-SanDisk合資工廠中投入更多資金或向東芝支付一筆巨額分手費(fèi)。無(wú)論三星做出哪種選擇，東芝都可以減少對(duì)合資工廠的資本支出，并可以將這筆資金投入到新建設(shè)的NAND閃存芯片工廠中。
Thong表示，甚至還存在這樣一種可能，即三星考慮與東芝和SanDisk達(dá)成專利交叉許可協(xié)議，彼此無(wú)需支付專利許可費(fèi)。三家廠商可能共享芯片供應(yīng)，而在產(chǎn)品層面上展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。這樣的交易將面臨反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審查。
