目前對風險資產來說并沒有太多的利好。債券收益率持續(xù)攀升，反映出市場對較高利率長期高企的預期。KCM Trade認為能源價格上升和就業(yè)市場緊張都是反映通脹，可能比央行和大眾預期維持得更久，這意味著在目前的環(huán)境下，股票市場面臨著一個非常重大的障礙，即不斷攀升的債券收益率。

債券收益率和股票市場往往不會同步上升，我們正在目睹這種情況發(fā)生。KCM Trade判斷10年期收益率不斷攀升，甚至可能朝著5%的水平迅速攀升。目前，10年期國債收益率在4.8%左右徘徊，這讓市場感到不安。高債券收益率提醒人們貨幣環(huán)境趨緊，這對企業(yè)部門和整體經濟增長都不是好兆頭。因此，在短期內，債券收益率的動能很可能決定其他資產的命運。

美國的職位空缺數(shù)據反映了2023年勞動力市場的緊張狀態(tài)。KCM Trade察覺這是觸發(fā)債券收益率新上升的原因。由于就業(yè)市場強勁可能迫使美聯(lián)儲進一步收緊利率政策，周五即將公布的非農就業(yè)報告相信有更進一步的指引。

在外幣市場中，由于債券收益率攀升，美元仍然是主導地位。KCM Trade說美國的高利率水平使美元保持強勁需求，這就是為什么美元指數(shù)本周達到了107水平。與此同時，美元兌日元的價格走勢強烈暗示日本當局已經采取措施支持疲軟的日元。美元兌日元曾經短暫看漲至重要的150水平之上，然后迅速回落。日本官員的評論也暗示日本和美國可能已就干預問題達成共識，日本銀行尚未確認或否認直接干預。

澳元再次陷入困境，無法在持續(xù)的強勢美元下上升。避險情緒也打擊了澳元兌美元的匯率，而澳洲聯(lián)儲銀行周二的"按兵不動"也未對澳元提供幫助。新任澳洲聯(lián)儲銀行行長布洛克的聲明與前任并沒有太大不同。KCM Trade認為盡管就業(yè)市場緊張和能源成本上升可能使未來幾個月內進一步加息，澳元兌美元匯率近期徘徊在0.63美元以上交易。

由于債券收益率上升，黃金仍然處于困境。貴金屬在收益方面持續(xù)損失，而大多數(shù)避險資金流向美元而不是黃金。周三，現(xiàn)貨黃金報價約為1822美元。如果黃金未來要取得任何類型的突破，可能需要依靠收益率和美元的回落。

此外，KCM Trade推測本周美元的強勢和持久的高利率環(huán)境可能對需求產生的憂對同時石油造成打擊。然而，供應限制可能在短期內限制油價的下行潛力。人們將關注本周的OPEC+會議以及即將公布的美國原油庫存數(shù)據。

總體而言，所有人都在關注債券市場的動向，投資者擔心高利率環(huán)境將影響增長前景。收益率和風險資產將繼續(xù)對美國公布的經濟數(shù)據格外敏感，這可能改變市場對聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）利率預期的看法。